上半年猪价触底大幅反弹
1季度生猪集中出栏，而年内旺季需求提前透支，春节备货需求不及预期，年后消费淡季，养殖端预期悲观，加上饲料价格不断上涨，规模场加速出栏套现，存在中大猪、小体重猪源提前出栏现象，整体市场供应充足，1季度猪价由16元/kg震荡下跌至11.5元/kg。2月底猪价过度下跌，触发猪粮比价过度下跌一级预警，3月开始国家连续收储，提振市场；去年下半年以来养殖端长时间亏损，产能去化下，可供出栏生猪量环比下降，市场盼涨心情急切；3月以来新冠疫情持续散发，干扰养殖端出栏节奏，主动、被动压栏现象增多；疫情之下供需错配，区域囤货现象增加，局部白条涨价明显；市场看涨情绪逐渐累积，3月底猪价触底反弹。3-4月仔猪补栏积极，市场二次育肥活跃，5月广东禁调政策带动市场看涨情绪，规模场持续控量挺价，4-6月猪价震荡上涨；6月底养殖端边际效应增强，市场一致性看涨预期叠加大范围降雨影响，推动猪价超预期大幅上涨，6月29日，全国生猪均价涨至20.36元/kg，较3月低点11.57元/kg，上涨8.79元/kg，涨幅达75.97%。上半年全国生猪均价14.03元/kg，环比下跌6.54%，同比下跌44.07%。
分地区来看，3月西北地区猪价跌至11元/kg左右，东北、西南地区猪价跌至11.5元/kg左右，华北、华中猪价跌至11.5-12元/kg，华东、华南猪价跌至12-12.5元/kg。6月底除西北、西南地区猪价未涨至20元/kg以上外，其他地区几乎全部涨至20元/kg以上，其中华北、华中、华南部分地区猪价已涨至21元/kg，南北价差再度倒挂。
供应方面：
5月出栏生猪来自2021年7月份前后配种母猪，6月猪价一次探底，母猪淘汰量大、配种积极性下降，7月能繁母猪存栏量惯性下降，11月份新生仔猪供应量减少，导致今年5月份市场标猪供应量仍不大。4月部分猪源推迟出栏，5月虽然生猪被动压栏减少，但是乐观预期支撑下主动压栏现象仍多，规模场持续控量出栏，市场二次育肥80-110kg生猪情况仍存在，市场局部标猪供应偏紧，整体5月生猪出栏量环比继续减少，生猪出栏体重有所增加。据博亚和讯测算，5月生猪出栏量环比减少3.00%，同比增加43.01%；猪肉产量环比减少2.58%，同比增加14.97%。
生猪产业去产能下供应下降：
1季度市场预期悲观，加速生猪出栏套现，出栏体重有所下降，生猪出栏量、猪肉产量环比、同比均增长。2021年6月母猪产能去化幅度较大，7-8月能繁母猪存栏量惯性下降，对应今年2季度标猪供应量有限；2季度压栏、二次育肥现象增多，规模企业控量出栏，生猪出栏体重增长，导致2季度生猪出栏量、猪肉产量环比有所下降、同比仍增长，而且猪肉产量环比降幅小于生猪出栏量降幅。
据博亚和讯测算，2022上半年商品猪出栏量环比增加15.07%，同比增加38.12%；商品猪肉产量环比增加9.68%，同比增加28.17%。5月终端需求变化不大，屠宰企业维持正常开工，屠企鲜品白条走货尚可，多以销定产、暂停主动入库，部分企业存在被动入库现象，冻品入库量较3-4月明显下降。新冠疫情影响，家庭消费支撑尚好，但餐饮业消费恢复艰难，白条猪肉流通成本再增，下游分割品走货不快，限制猪肉产品价格涨幅。5月份4周全国主要批发市场猪肉交易量4.34万吨，较4月份下降约5%，同比有所增加。
供需错配，消费疲软：
上半年市场消费受疫情影响较大，据监测，2022年上半年1-5周我国主要批发市场白条猪肉交易量同比下降约14.12%，总量仍低于2018年水平。1季度生猪产能去化、预期悲观，市场供大于求偏高。2季度受疫情影响调运不畅，局部囤货现象时有发生，市场供需错配；情绪高涨、预期乐观、市场供应收紧。3月前后屠企低价冻品入库量较大，冻品库容再度升至偏高水平。6月猪价虽超预期上涨，同比转为大幅增长，但终端分割鲜品跟涨较慢，多数分割品价格同比仍未转正。整体上半年月度理论猪肉供需指数由宽松转向偏紧状态。
成本方面：
上半年外购养殖仔猪成本环比大幅下降，仔猪成本占养殖成本的比重下降至26.84%，饲料成本环比再增长，自2021年10月开始仔猪低于饲料成本占比9个月，带动外购养殖成本下降；自繁自养在各项成本管控下，总体养殖成本环比有所下降，同比仍增长。上半年外购养殖成本降至15元/kg左右，自繁自养成本在……
盈利方面：
上半年猪价先跌后涨，外购生猪出栏自5月开始扭亏为盈，6月第五周出栏盈利400元/头左右；6月底猪价大幅上涨，自繁自养生猪出栏全面恢复盈利，6月第五周出栏盈利200元/头左右；销售20kg仔猪连亏10个月后于5月转盈……
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